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5分pk10中房股份:民生证券股份有限

发布时间:2020-11-05 11:12

  根据贵会于2020 年7 月31 日下发的《中国证监会行政许可项目审查二次

  反馈意见通知书》[200859]号(以下简称“《反馈意见》”),民生证券股份有限

  1. 昌宜(天津)模板租赁有限公司(以下简称“天津昌宜”)及其子公司安徽

  昌宜铝模版租赁有限公司(以下统称“昌宜系公司”)为忠旺集团的重要客户。2017

  年至2019 年1-10 月,忠旺集团向昌宜系公司销售铝模板的金额分别为21.2 亿

  元、72.9亿元、59.6 亿元,现已为忠旺集团第一大客户。盛鑫国际融资租赁(天

  供给昌宜系公司。2017 年至2019年1-10 月各期末,应收昌宜系公司款项分别不

  少于(根据应收账款前五大金额计算所得):19.94 亿元、57 亿元、52 亿元。请

  4. 申请文件显示,根据上市公司2020 年6 月30 日的主要股东持股情况测

  算,社会公众股东持股比例为10.59%。请你公司结合本次交易完成后社会公众

  金额合计为1,951,519.52 万元,其中债权人已经知悉本次重组,未提出异议但暂

  未出具同意函的债务金额为795,845.71 万元,占比约为40.78%。请你公司补充

  8. 申请文件显示,1)2016年中国忠旺通过内部股权转让、业务剥离等方式

  产总额高达319.81 亿元,但收入仅为1.67 万元,且净利润为-2,029.60 万元。2)

  2019 年,忠旺集团子公司辽宁忠旺铝业将其下属全资子公司营口忠旺铝业派生

  分立为营口忠旺铝业、营口忠旺铝材料和营口忠旺炭素三家公司,并于2020 年

  2 月将其持有的营口忠旺铝材料100%股权转让与伊电有色,从而实现了电解铝

  估过程及合理性。2)补充披露天津忠旺资产金额高达319.81 亿元,资产总额占

  忠旺集团的比例高达46.11%,但收入和利润金额均较小的原因及合理性。请独

  9. 请你公司:1)补充披露2019年分红款的支付时间、支付对象、支付资金

  来源,支付后标的资产账面的资金情况。2)补充披露2020 年标的资产出售营口

  忠旺铝材料100%的作价依据,伊电有色是否为标的资产关联方或与标的资产及

  11. 请你公司:1)补充披露报告期内忠旺集团是否存在违反采购合同约定、

  12. 请你公司:1)及时根据相关规则要求更新财务数据。2)补充披露标的

  资产2020 年上半年经营数据,并对比以前年度同期数据说明忠旺集团经营是否

  提示相应风险。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。...................... 86

  14. 请你公司补充披露:1)核查并详细列示报告期各期内忠旺集团向主要供

  15. 请你公司:1)补充披露忠旺集团的内控制度安排及实际执行的有效性,

  16. 请你公司:1)复核忠旺集团内公司间签订的各项资金占用费的会计处理

  17. 申请文件显示,1)本次交易忠旺集团估值305 亿元,较2016 年披露的

  估值282 亿元增加23 亿元。2)忠旺集团前次收益法评估的预测收入金额、预测

  净利润金额均高于本次,但评估结果显示前次评估经营性资产金额约255 亿元低

  于本次评估334 亿元。3)本次评估预测运营资金追加、资本性支出均少于前次。

  徽昌宜铝模版租赁有限公司(以下统称“昌宜系公司”)为忠旺集团的重要客户。

  2017年至2019年1-10月,忠旺集团向昌宜系公司销售铝模板的金额分别为21.2

  亿元、72.9 亿元、59.6 亿元,现已为忠旺集团第一大客户。盛鑫国际融资租赁

  板提供给昌宜系公司。2017 年至2019 年1-10 月各期末,应收昌宜系公司款项

  分别不少于(根据应收账款前五大金额计算所得):19.94 亿元、57 亿元、52 亿

  步说明具体金额、相关资金往来的原因及合理性。3)结合同行业可比公司情况,

  昌宜公司于2016 年8 月成立于天津市,是最早一批进入铝模板租赁市场的

  2020 年8 月,昌宜公司荣获第九届天津民营企业“健康成长工程”百强称

  号。2020 年9 月,昌宜公司荣登由中国企业联合会、中国企业家协会等多家权

  高,墨西哥、新加坡均超过80%。建筑铝模板引入国内并在深圳等地区率先试用,

  识,铝模板得以在全国范围内迅速推广。如,2017 年住建部出台《建筑业发展

  “十三五”规划》(建市[2017]98 号),加快推进绿色建筑、绿色建材评价标识

  制度;建立全国绿色建筑和绿色建材评价标识管理信息平台;开展绿色建造材料、

  2019 年,我国房地产开发企业房屋施工面积893,821 万平方米,比上年增长

  8.7%,比上年加快3.5 个百分点。其中,住宅施工面积627,673 万平方米,增长

  根据行业协会及安泰科的统计,2015 年铝模板市场占有率约为8%,2019 年

  上升至25%,到2024 年将达到56%左右。2019 年铝模板新增需求量为132 万

  营中心,实现了铝模板租赁业务的全国覆盖。昌宜公司在全国建立了70 余个物

  资基地,仓储面积达200 万平米,可存物资约120 万吨,拥有60 余个市场和工

  程技术服务网点,并与全国80 多家委托加工厂商建立了合作。昌宜公司铝模板

  绿地集团、融创中国、华夏幸福等900 余家知名的房地产开发企业以及中国建

  总集团、北京建工等500 余家大型的建筑总承包企业提供了铝模板产品与技术服

  元伟业模板有限公司、上海语骏实业有限公司、山东筑力新材料科技有限公司等。

  报告期内,昌宜公司向忠旺集团回款76.18 亿元,依据昌宜公司主要经营账

  湖南迅恒的合作为主,其中涉及昌宜公司向忠旺集团回款的金额为49.12 亿元。

  铝模板运营服务商。截至目前,江苏新九达已签约铝模板租赁项目超1,500栋楼,

  累计收入约10 亿元。江苏新九达现有约400 名员工,在福建、河南、湖南、陕

  西、云南、湖北等地共有18 个仓库,能够精准对接市场需求并提供专业技术服

  迅恒的资产规模达30 亿元,铝模板销量超过30,000 吨。此外,湖南迅恒在湖南、

  有限公司的业务经营回款约3.71 亿元;(2)控股股东的资金支持,江苏新九达

  的控股股东天之天(深圳)科技有限公司提供资金29.12 亿元,后者的资金来源

  限公司提供资金支持18.15 亿元,后者的资金来源为自有及自筹资金,最终来源

  年至2020 年初来自于北京成旺人和商贸有限公司及北京万翔博瑞商贸有限公司

  分别为4.84 亿元与5.16 亿元,2020 年初来自于深圳景天勤业商贸有限公司为

  的董事长,实地查看了昌宜(天津)的办公楼、仓库、加工车间等生产经营场所,

  确认其与忠旺集团之间交易的线、抽查了昌宜公司与其客户签署的铝模板租赁合同及设计图纸等资料、铝

  型材/铝模板销售合同、起租确认书、出库单、银行回单等资料,核查项目逾1,000

  项,对应楼栋数逾8,000 栋,覆盖率超过70%;并对销售业务主要客户江苏新九

  合同、发票及出库单,覆盖率为100%,确认昌宜公司上述类型业务的线、对昌宜公司铝模板租赁项目进行了抽样实地走访,与租赁项目现场负责

  构合计实地走访项目数量105 个,走访楼栋数量约800 栋,依据铝模板开模面积

  计,核查开模面积逾150 万平方米,走访的项目覆盖国内主要地区,包括华北地

  依据昌宜公司提供的融资明细,截至2020 年6 月30 日,盛鑫国际向昌宜公

  来源主要包括(1)盛鑫国际控股股东的资金支持;(2)银行借款;(3)经营

  所得及其他来源。其中,银行借款金额为12.60 亿元,其他来源具体情况如下:

  2019 年,随着全球及国内经济形势的变化,国内金融机构流动性整体趋紧,

  关的金额约21.55 亿元。根据公开信息,宏程塑料成立于1995 年,注册资本为

  242,000 万美元,实际控制人为刘忠田先生。宏程塑料主营业务为生产和销售塑

  a)中联重科股份有限公司(000157.SZ,以下简称“中联重科”)是国内重要

  的建筑施工设备供应商之一,其于2009 年成立中联重科融资租赁(中国)有限

  b)太原重工股份有限公司(600169.SH)为国内知名的重型机械设备制造企

  业,其于2017 年设立太重(天津)国际融资租赁有限公司,主要从事融资租赁

  本经营两种价值增长方式的有效结合,进一步提高企业资金的使用效率,实现“以

  市场为50%-60%,在森林资源非常匮乏的国家和地区的市场占有率则更高,墨

  西哥、新加坡均超过80%。在我国,铝模板仅经历了十年的发展,市场占有率较

  模板的标准,为行业快速发展奠定了基础。同时,根据行业协会统计,2018 年我国铝模板市场份额为18%,远低于发达国家。

  根据安泰科的统计,2019 年铝模板新增需求量为132 万吨,到2024 年将上

  涨至286 万吨,年复合增长率达到 16.7%,2024 年铝模板保有量占国内模板市

  板产品质量的信心,盛鑫国际于2018 年为昌宜公司向忠旺集团采购较大规模铝

  2019 年,随着全球及国内经济形势的变化,国内金融机构流动性整体趋紧。

  综上,2019 年以来,国内宏观经济形势存在下行压力,部分金融机构流动性

  报告期内,盛鑫国际通过经营所得及其他来源向忠旺集团回款36.15 亿元,

  部分为盛鑫国际与大连华元天成商贸有限公司(下称“华元天成”)之间的往来。5分pk10

  依据访谈,华元天成设立于2013 年,是一家主营铝棒、铝锭等大宗商品及材料

  的商贸公司,近年年均收入约100 亿元。涉及盛鑫国际向忠旺集团回款金额中,

  确认其与忠旺集团、昌宜公司之间交易的合理性与线、核查了盛鑫国际、上海盛砚及大连华元天成商贸有限公司的股东情况,

  后将货物运输到约定的交货地点。忠旺集团通常给予昌宜公司6 个月的账期,账

  此外,忠旺集团会基于原材料的市场供求情况和价格波动等因素适时备货。铝锭、

  集团一定期限账期。2020 年1-6 月期间,忠旺集团与上述供应商存在较大金额的

  公司(下称“万翔博瑞”)与深圳景天勤业商贸有限公司(下称“景天勤业”),

  其中2019 年下半年至2020 年初来自于成旺人和及万翔博瑞分别为4.84 亿元与

  5.16 亿元,2020 年初来自于景天勤业为2.80 亿元,金额合计约12.80 亿元。

  成旺人和、万翔博瑞分别设立于2007 年与2013 年,景天勤业设立于2009 年,

  宜公司提供资金支持的情形。此外,中介机构取得并核查了与12.80 亿元资金来

  报告期内,昌宜公司铝模板租赁的项目数量近3,000 个,对应的楼栋数量超

  过12,000 栋,租赁开模面积近2,300 万平米。铝模板租赁项目覆盖东北、华北、

  置业、中天建设集团、鑫海集团等900 余家知名的房地产开发企业,以及与中国

  500 余家大型的建筑总承包企业,以及与浙江宜和新型材料有限公司、江苏新九

  公司等近200 余家全国优秀铝模板公司、工程公司、劳务公司建立了良好的合作

  场项目、南京河西金茂府项目、三亚奥林匹克广场项目、武汉万科金域学府项目、

  昌宜公司的铝模板租赁规模进行分析,中介机构合计实地走访项目数量105 个,

  走访楼栋数量约800 栋,依据铝模板开模面积计,核查开模面积逾150 万平方

  米,走访的项目覆盖国内主要地区,包括华北地区(北京、山西)、西北地区(陕

  作的时间、背景,了解其与忠旺集团、刘忠田先生及其关联方是否存在关联关系。

  月30 日,忠旺集团对昌宜公司的应收账款余额分别为71,090.65 万元、283,758.13

  昌宜公司的下游客户主要是房地产建筑施工及相关行业的公司。2020 年初,

  性、各主体之间是否存在关联关系等所履行的核查程序,包括但不限于开票情况、

  (一)中介机构关于收入线、抽查报告期内忠旺集团与昌宜公司及盛鑫国际签署的销售合同,占报告

  期合同总金额的80%以上,检查合同主要条款,识别与商品所有权上的风险和报

  于核查程序实施时点尚在施工的项目选取实地走访项目数量105 个,走访楼栋数

  量约800 栋,依据铝模板开模面积计,核查开模面积逾150 万平方米,走访的项

  地区(河南、湖北、湖南)、华东地区(浙江、福建、江西)、西南地区(贵州)

  营场所,对其与忠旺集团之间交易的合理性与线、抽查了昌宜公司与其客户签署的铝模板租赁合同及设计图纸等资料、铝

  型材/铝模板销售合同、起租确认书、出库单、银行回单等资料,核查项目逾1,000

  项,覆盖率超过70%,确认昌宜公司上述类型业务的线、结合销售模式、销售业务流程及有关内控制度,对忠旺集团销售与收款

  款金额的100%;此外,对主要回款客户进行实地走访,了解其业务开展情况及

  2、取得并核查了与12.80 亿元资金来源相关的业务合同、提货单、资金回

  作的时间、背景,了解其与忠旺集团、刘忠田先生及其关联方是否存在关联关系。

  6、公司已在回复材料中补充了截至2020 年6 月30 日昌宜公司与忠旺集团

  了核查,依据昌宜公司、盛鑫国际的银行流水、主要资金来源主体的访谈记录/说

  2. 请你公司补充披露本次联交所审批进展及是否存在重大障碍。请独立财务顾

  所提交分拆建议,并于 2020 年 8 月 14 日收到联交所的书面文件,确认中国

  忠旺可继续进行分拆忠旺集团的事宜,并豁免中国忠旺遵守《第 15 项应用指引》

  议函后,召开股东大会审议本次交易。2020 年10 月22 日,中国忠旺取得联交

  所对股东大会通函的无异议函。中国忠旺于2020 年10 月24 日发出股东大会通

  知,拟于2020 年11 月11 日召开股东大会审议本次交易的相关议案。

  及尚需履行的决策和审批程序/(二)交易对方已履行的决策程序、(三)本次交

  交易概况/二、本次交易的决策过程和审批情况/(二)交易对方已履行的决策程

  3. 请你公司补充披露:1)忠旺集团下属企业营口铝业与忠旺精制下属企业忠旺

  (营口)高精铝业有限公司是否存在业务、资产、人员、财务、机构混同的情形。

  营口高精成立于2016 年8 月,其主营业务为铝压延产品的生产与销售,与

  其中,1)2018 年底,营口高精基本完成熔铸车间的生产建设及试生产,并

  于2019 年正式开始销售;2)热轧车间已完成厂房建设,目前正在进行设备安装,

  预计2021 年3 月份开始试生产,设备优化半年后开始正式投产;3)冷轧车间已

  用于铝压延产品的生产。2019 年,营口高精铝合金扁锭产量约为29 万吨,2020

  管理、财务人员配备情况,核查双方是否存在共用银行账户或者财务人员的情形。

  在销售方面,营口高精于2019年开始正式投产并实现对外销售,2019 年至

  2020 年6 月,营口高精的客户均为天津忠旺,向其销售铝合金扁锭。2019 年营

  口高精实现的销售收入为34.69 亿元,2020 年1-6 月实现的销售收入为16.62 亿

  熔铸后形成铝压延用的铝扁锭。2019 年9 月,主营电解铝业务的营口忠旺铝材

  对完善的组织架构,营口忠旺以董事长/总经理为主要负责人,下设副总经理、炭

  分管负责人;营口高精除董事长/总经理外,下设技术副总经理、生产副总经理、

  经抽查报告期内及截至2020 年9 月30 日忠旺集团、中国忠旺及其下属子

  田先生的书面确认,截至2020 年9 月30 日,除忠旺集团董事路长青先生外,未

  3、截至2020 年9 月30 日,除路长青先生外,未发现忠旺集团其他董事、

  内未曾在忠旺集团及其子公司领取薪酬;截至2020 年9 月30 日,除路长青先生

  一、拟置入资产的独立性/(一)业务独立性/3、相关情况的说明”、“ 第十三

  章 同业竞争与关联交易/一、拟置入资产的独立性/(八)交易完成后上市公司董

  4. 申请文件显示,根据上市公司2020 年6 月30 日的主要股东持股情况测算,

  社会公众股东持股比例为10.59%。请你公司结合本次交易完成后社会公众股东

  依据截至2020 年9 月30 日中房股份主要股东的持股情况,本次交易完成

  合基金、嘉益投资、中国铁路兰州局集团有限公司、天津中维出具的声明:(1)

  25%,公司股本总额超过人民币四亿元的,低于公司总股本的10%。上述社会公

  众股东指不包括下列股东的上市公司其他股东:(1)持有上市公司10%以上的

  股。根据上述定义,持有上市公司10%以上股份的股东及其一致行动人将持有上

  市公司总股本的86.36%;嘉益投资、天津中维及天津中维的一致行动人天津和

  公司总股本的3.03%;社会公众股东合计持股比例为10.61%。本次交易完成后,

  于上市公司股权分布要求,提示相关方买入或持有上市公司股票可能导致的后果。

  一、本次交易符合《重组管理办法》的规定/(一)本次交易符合《重组管理办法》

  第十一条的规定/2、本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件”补充披露。

  5. 请你公司:1)补充披露美国联邦大陪审团向忠旺集团间接控股股东中国忠旺

  根据美国律师出具的报告及其邮件确认,截至2020 年10 月23 日,海外诉

  折合人民币约120.47 亿元(注:按照中国人民银行2020 年10 月20 日公布的人

  1、中国忠旺持有的其他资产。根据公开信息,中国忠旺2020 年6 月30 日

  归属于母公司股东的权益约为人民币350.10 亿元(未经审计),忠旺集团同期

  归属于母公司股东的权益约为284.24 亿元,简单计算中国忠旺持有的其他资产

  通过宁波市鄞州鸿发实业有限公司等主体间接持有君康人寿50.88%股权。截至

  2020 年6 月30 日,君康人寿未经审计的净资产额约为85.90 亿元。根据Wind

  资讯统计,截至2020年10月20日,A股保险类上市公司平均市净率为1.72倍。

  项资产的价值合计约为人民币141.03亿元,可覆盖海外诉讼所提及的涉案金额。

  七、其他事项/(四)拟置入资产实际控制人的海外诉讼及其对忠旺集团权属本次

  6. 反馈回复显示,截至本回复出具日,忠旺集团需取得债权人同意函的债务金

  额合计为1,951,519.52 万元,其中债权人已经知悉本次重组,未提出异议但暂未

  出具同意函的债务金额为795,845.71万元,占比约为40.78%。请你公司补充披

  1,876,061.87 万元,忠旺集团已将本次重组事项通知全部债权人,其中已取得同

  意函的债务金额为1,056,257.12 万元,占比约为56%;债权人已经知悉本次重组

  通知义务,其中已取得同意函的债务金额为1,056,257.12 万元,占比约为56%;

  债权人已经知悉本次重组、未提出异议的债务金额为819,804.75 万元,占比约为

  忠旺集团具备偿债能力。根据忠旺集团提供的资料,截至2020 年9 月30

  日,忠旺集团拥有尚未使用的金融机构信贷额度约为人民币214.74 亿元。若出

  7. 请你公司补充披露瑕疵房产权证办理进展,并结合前述情况补充披露对交易

  (2020 年7 月28 日)披露的瑕疵房产面积中,忠旺集团及其下属子公司合计取

  得229,295.34 平方米的不动产权证书,占前次披露时瑕疵房产面积的21.19%。

  子公司新增待办理不动产权证书的房产面积为128,433.00 平方米。截至本核查意

  见出具日,忠旺集团及其下属子公司的房产办理不动产权证书的进展,情况如下:

  忠旺集团 忠旺集团尚未取得不动产权证的房产建筑类型主要为四处厂房及多处附属

  营口忠旺 营口忠旺尚未取得不动产权证书的房产建筑类型主要包括厂房车间、办公

  378,821.12平方米房产因正涉及与施工单位的司法纠纷外,其余房产正在组

  盘锦忠旺 截至本核查意见出具日,盘锦忠旺的尚未取得不动产权证书的房产建筑类型

  忠旺铝业 忠旺铝业尚未取得不动产权证书的房产建筑类型主要为附房,预计在2021

  忠旺模具 忠旺模具尚未取得不动产权证书的房产建筑类型主要为厂房,截至本核查意

  如前所述,除营口忠旺合计378,821.12 平方米房产因涉及与施工单位的司法

  忠旺集团 辽阳高新技术产业开发区管理委员会于2020 年9 月23 日就忠旺集团未取

  营口忠旺 营口市自然资源事务中心于2020 年9 月28 日就营口忠旺未取得不动产权

  盘锦忠旺 盘锦市不动产登记中心辽东湾分中心于2019 年12 月2 日就未取得产权证

  忠旺铝业 灯塔市经济技术开发区管理委员会于2020 年9 月25 日就上述未取得产权

  忠旺模具 营口市自然资源事务中心于2020 年9 月28 日就上述未取得不动产权证的

  灯塔市经济技术开发区管理委员会于2020 年9 月25 日就上述未取得不动

  公司未取得《房屋所有权证》/《不动产权证书》事宜,影响该等公司正常使用该

  与生产经营相关主要固定资产和无形资产情况/(一)固定资产情况/1、房屋及建

  8. 申请文件显示,1)2016 年中国忠旺通过内部股权转让、业务剥离等方式对忠

  总额高达319.81 亿元,但收入仅为1.67 万元,且净利润为-2,029.60 万元。2)

  2019 年,忠旺集团子公司辽宁忠旺铝业将其下属全资子公司营口忠旺铝业派生

  分立为营口忠旺铝业、营口忠旺铝材料和营口忠旺炭素三家公司,并于2020 年

  2 月将其持有的营口忠旺铝材料100%股权转让与伊电有色,从而实现了电解铝

  估过程及合理性。2)补充披露天津忠旺资产金额高达319.81 亿元,资产总额占

  忠旺集团的比例高达46.11%,但收入和利润金额均较小的原因及合理性。请独

  2019 年7 月31 日,辽宁忠旺铝业作为营口忠旺铝业有限公司(以下简称

  口忠旺存续的基础上,再派生分立出营口忠旺铝材料和营口忠旺炭素两家新公司。

  分立涉及的电解铝板块相关资产及负债项目在2019 年6 月30 日的市场价值进

  行了评估,并于2019 年9 月30日出具了《营口忠旺铝业有限公司拟进行公司分

  立涉及的电解铝板块相关资产及负债项目资产评估报告》(众华评报字[2019]第

  《中华人民共和国公司法》(2018年10月26日第十三届全国人民代表大会常务

  《中华人民共和国企业所得税法实施条例》(2007年11月28日国务院第197次

  4 《中华人民共和国增值税暂行条例》(中华人民共和国国务院令第538号)

  《中华人民共和国资产评估法》(2016年7月2日第十二届全国人民代表大会常

  1 财政部关于印发《基本建设项目建设成本管理规定》的通知(财建(2016)504号)

  《关于工程勘察设计收费管理规定有关问题的补充通知》(计办价格[2002]1153

  4 《建设工程监理与相关服务收费管理规定》(发改价格[2007]670号)

  7 《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税[2016]36号)

  11 评估基准日人民币基准汇率、银行贷款利率、银行存款利率,以及国债收益率

  评估人员于2019 年9 月18 日至2019 年9 月22 日对评估对象涉及的资产

  料包括直接从市场等渠道独立获取的资料,从营口忠旺等相关当事方获取的资料,

  从政府部门、各类专业机构和其他相关部门等渠道获取的其他资料。在此基础上,

  立涉及的电解铝板块相关资产及负债项目资产评估报告》(众华评报字[2019]第

  主营业务利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财

  f.r 为一定的率,由于产成品未来的销售存在一定的市场风险,具有一定的不

  确定性,根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确定其风险。其中r 对

  计算公式:年限法成新率=(经济使用年限-已使用年限)÷经济使用年×100%

  与机器设备中1.2 期电解槽一同购置、安装并完工,按机器设备的评估方法进行

  进行分立涉及的电解铝板块相关资产及负债项目在2019 年6 月30 日的市场价

  二、天津忠旺资产金额高达319.81亿元,资产总额占忠旺集团的比例高达46.11%,

  1、获取并核查天津忠旺自成立至2020 年6 月的财务报表及审计报告、中国

  2、获取并核查天津忠旺截至2015 年12 月31 日的在建工程明细表;

  天津忠旺成立于2011 年6 月,根据中国忠旺的业务说明,天津忠旺的设立

  业竞争问题、满足港股分拆的相关要求,中国忠旺于2016 年开始展开内部重组,

  工图,到正式施工、设备安装及调试,至最终竣工验收,全过程一般至少在5 年

  项目总设计年产能为300 万吨,分两期进行建设,其中第一期工程的年设计产能

  根据中国忠旺2011 年至2017 年年报披露,天津忠旺成立后在建工程建设情

  完成,正式开始投入生产。铝压延产品的应用领域中,例如轨道交通、船舶制造、

  航空航天等均需要通过准入资质认证,资质认证周期通常为1-2 年,天津忠旺于

  2017 年陆续通过多个领域、多家客户的权威体系认证,开始对外销售并实现收

  入。结合天津忠旺自成立至完成剥离后的首年(即2017 年)的主要财务数据,

  2011年至2016年天津忠旺处于建设投入期,资产金额逐年递增,规模扩张明显;

  2017 年度实现对外销售,营业收入及利润规模开始正向凸显。天津忠旺自成立

  2019 年6 月30 日的市场价值进行了评估,评估方法及评估参数选取合理,评估

  模较小的原因主要系天津忠旺厂区尚处于建设阶段,未正式投产、实现对外销售,

  六、忠旺集团主要购买/出售资产的情况/(三)忠旺集团购买、出售资产的历史

  营时间情况等”、 “第五章 拟置入资产基本情况/十七、其他事项/(六)营口

  9. 请你公司:1)补充披露2019 年分红款的支付时间、支付对象、支付资金来

  源,支付后标的资产账面的资金情况。2)补充披露2020 年标的资产出售营口忠

  旺铝材料100%的作价依据,伊电有色是否为标的资产关联方或与标的资产及其

  一、2019 年分红款的支付时间、支付对象、支付资金来源,支付后标的资产账

  2020 年2 月末,忠旺集团开始向忠旺精制支付分红款项,但由于分红款项

  金额较大,忠旺集团采用分次、以银行转账形式逐步支付。截至2020 年3 月18

  日,忠旺集团于2019 年计提的对忠旺精制60 亿元分红款项全部支付完毕。

  而收到的交易对方伊电有色的股权转让款43.8 亿元人民币,其余16.2 亿元由忠

  分红款支付后,忠旺集团2020 年3 月末的账面资金为26.75 亿元,其中现

  金及银行存款为1.84 亿元(包含定期存款1.01 亿元),保证金等受限资金24.91

  二、2020 年标的资产出售营口忠旺铝材料100%的作价依据,伊电有色是否为标

  (一)2020 年标的资产出售营口忠旺铝材料100%的作价依据,以及相关股权转

  2019 年10 月23 日,忠旺精制作出股东决议,同意辽宁忠旺铝业将其下属

  全资子公司营口忠旺铝材料100%股权转让予伊电有色,转让价格参考众华评估

  2019 年9 月30 日出具的《营口忠旺铝业有限公司拟进行公司分立涉及的电解铝

  板块相关资产及负债项目资产评估报告》(众华评报字[2019]第129 号)(以下

  简称“《资产评估报告》”),营口忠旺铝材料所涉及的电解铝资产及负债在2019

  尽调程序,经尽调及双方协商,一致同意以《资产评估报告》作为营口铝材料100%

  股权转让价格的协商依据,后续于2020 年2 月26 日,辽宁忠旺铝业与伊电有色

  签订《股权转让协议》,确定转让价格为人民币46 亿元。综上所述,本次出售

  2020 年3 月3 日,辽宁忠旺铝业与伊电有色签订补充协议,约定过渡期间

  (2019年7月1日至股权交割日)营口忠旺铝材料的损益由辽宁忠旺铝业承担。

  2020 年2 月末至2020 年3 月初,伊电有色分次、以银行转账方式向辽宁忠

  旺铝业支付股权转让款共计43.8亿元(46亿元-过渡期亏损2.2亿元=43.8亿元)。

  董事、监事及高级管理人员之间不存在投资、控股、交叉任职等关联关系,因此,

  间为2019 年11月。自成立以来,伊电有色与忠旺集团及其关联方除营口忠旺铝

  2020 年上半年因受新冠疫情影响,忠旺集团货币资金余额下降至约24.97 亿

  元(其中非受限货币资金约为1.35亿元),流动资产37.54 亿元,流动负债36.57

  亿元,流动比率1.03,速动比率0.9,短期存在一定的流动性风险。为缓解流动

  公司在2020 年第二季度逐渐复工复产后,加大市场开发力度,销售规模和经营

  业绩已经逐渐恢复。2020 年下半年,公司将继续深挖现有客户需求,加大新客户

  存,使得2020 年6 月末的存货库存较年初有显著下降。在2020 年下半年,公司

  3、积极催收应收账款。截至2020 年6月30 日,公司应收账款余额约为100

  亿元,其中账龄1 年以内的应收账款约92 亿元占比约为92%。报告期内,公司

  于新冠疫情影响,2020 年上半年应收账款的回款速度有所降低。公司在下半年

  4、督促供应商加快交货速度。截至2020 年6 月30 日,公司预付账款余额

  约为122.80 亿元,其中预付北京、上海和深圳主要供应商的铝锭及铝棒采购款

  占比约为97%。受宏观经济形势及疫情影响,供应商现金流较为紧张,因此要求

  游部分铝厂停产及货物运输受阻,且随着疫情得到有效控制,铝锭价格波动较大,

  截至2020 年9 月30 日,尚有未使用的金融机构授信额度约214.74 亿元(其中

  财务公司授信额度约67.70 亿元)。因此,可以在必要时以新增金融机构借款的

  将呈下降趋势,预计2020 下半年、2021 年及2022 年的资本性支出金额分别约

  为23 亿元、28 亿元和7 亿元。因此,未来资本性开支规模的不断降低,也将进

  1、忠旺集团2019 年分红款已于2020 年3 月18 日向忠旺精制支付完毕,支

  三、最近三年的股权转让、增减资、资产评估及利润分配情况/(四)最近三年利

  润分配情况/2、2019 年分红”、“ 重大风险提示/二、与置入资产相关的风险/(十

  五)标的资产流动性及偿债风险”、 “第十四章 风险因素/二、与拟置入资产相

  关的风险/(十五)标的资产流动性及偿债风险”、“第十一章 管理层讨论与分

  析/三、拟置入资产的财务分析/(一)财务状况分析/3、忠旺集团的偿债能力”补

  11. 请你公司:1)补充披露报告期内忠旺集团是否存在违反采购合同约定、长时

  注3:2020年2月,忠旺集团已将全资子公司营口忠旺铝材料有限公司对外转让,公司

  名称尚未变更。上表营口忠旺铝材料有限公司期初金额为2020 年2 月底余额,采购及付款

  注4:上海鑫抚源国际贸易有限公司、上海大业永顺商贸有限公司、上海中愉有色金属

  有限公司与上海腾道商贸有限公司受同一实际控制人控制,相关采购金额已进行合并计算;

  注5:北京成旺人和商贸有限公司、北京万翔博瑞商贸公司、北京嘉汇诚物资有限公司、

  北京新域经贸发展有限公司、天津万鑫金属有限公司与天津天润铝业有限公司受同一实际

  注6:深圳景天勤业商贸有限公司、深圳鸿欣华盛商贸有限公司、深圳天欣铝业有限公

  司与深圳天泽铝业发展有限公司受同一实际控制人控制,相关采购金额已进行合并计算;

  注7:南通钧鉴铝业有限公司、南通捷茂供应链管理有限公司、南通钧炬铝业有限公司、

  南通钥鑫金属材料有限公司受同一实际控制人控制,相关采购金额已进行合并计算。

  1、2017 及2018 年期间,北京嘉鸿瑞创实业有限公司于相应年度年底的采

  2、2020 年1-6 月,南通钧鉴铝业有限公司等公司受第一季度疫情影响,采

  3、2019 年,忠旺集团对辽宁万硕商贸有限公司(以下简称“辽宁万硕”)

  的结算比例较低,部分应付账款出现超过合同约定的3 个月账期的情形,具体分

  足额发票,无法满足忠旺集团采购付款内控要求所致,不存在违反采购合同约定、

  注1:上表中采购金额为忠旺集团对前五名供应商原材料的采购金额,不包含贸易类、

  注2:深圳景天勤业商贸有限公司、深圳鸿欣华盛商贸有限公司、深圳天欣铝业有限公

  司与深圳天泽铝业发展有限公司受同一实际控制人控制,相关采购金额已进行合并计算。

  注3:北京成旺人和商贸有限公司、北京万翔博瑞商贸公司、北京嘉汇诚物资有限公司、

  北京新域经贸发展有限公司、天津万鑫金属有限公司与天津天润铝业有限公司受同一实际

  注4:上海鑫抚源国际贸易有限公司、上海大业永顺商贸有限公司、上海中愉有色金属

  有限公司与上海腾道商贸有限公司受同一实际控制人控制,相关采购金额已进行合并计算;

  注5:中国忠旺通过忠旺精制间接持有忠旺集团股权,下属公司的关联采购金额已进行

  注6:2020年2月,忠旺集团已将全资子公司营口忠旺铝材料有限公司对外转让,公司

  名称尚未变更。上表营口忠旺铝材料有限公司采购金额为2020年3月至6月的采购额。

  前五名供应商的采购金额占同期采购总金额的比例分别为89.56%、88.05%、88.68%

  2020 年2 月,忠旺集团将营口忠旺铝材料100%股权转让予伊电有色,实现了电

  解铝业务的剥离,剥离完成后忠旺集团的电力采购显著下降,2020 年1-6 月供应

  料的需求。上述三系供应商于 2007 年至2009 年陆续开始与忠旺集团建立业务

  往来,合作已超过10 年,合作关系紧密且稳定,未来亦计划继续进行业务往来。

  铝型材,上述两家公司均与忠旺集团采购的原材料种类差异较大。2017 年至2019

  证券代码 证券简称 原材料种类 2019年度 2018年度 2017年度

  由上表可知,忠旺集团同行业可比上市公司2017 年至2019 年前五大供应商

  采购金额占比平均值为79.36%、68.42%及61.03%,忠旺集团所在行业具有供应

  总额的50%的情形。此外,铝锭、铝合金棒等属于标准化商品,有活跃的交易市

  12. 请你公司:1)及时根据相关规则要求更新财务数据。2)补充披露标的资产

  2020 年上半年经营数据,并对比以前年度同期数据说明忠旺集团经营是否出现

  上市公司及忠旺集团已根据相关规则更新财务数据至2020 年6 月30 日,

  二、标的资产2020 年上半年经营数据,并对比以前年度同期数据说明忠旺集团

  (一)标的资产2020 年上半年经营数据,并对比以前年度同期数据说明忠旺集

  35.08%及75.63%,毛利率及销售净利率相比去年同期分别下降约7 个百分点及

  11 个百分点,下降幅度较大。但疫情对忠旺集团的影响主要体现在第一季度,当

  季度亏损27,201.20 万元。第二季度公司业绩逐渐恢复,实现净利润74,875.49 万

  元,且毛利率及销售净利率分别为32.62%及15.41%,已基本恢复至2019 年1-6

  整体看来,由于疫情影响,忠旺集团2020 年1-6 月的经营业绩相比2019 年

  经营情况已逐步恢复至疫情前水平。依据第二季度净利润约7.5亿元的经营情况,

  若2020 年剩余期间国际或国内疫情未发生重大反复,预期2020 年的业绩预测

  合计138.28 亿元,占2020 年预测营业收入的为85%,订单签署情况良好,预计

  前,天津昌宜已在全国建立了70余个物资基地、60 余个技术服务站点和6000 余

  亩租赁中心,仓储总面积达200 万平方米,铝合金模板的年度供给能力达7,000

  栋以上。2017 年至2019 年,昌宜公司新增签约项目复合增长率为73.50%,市场

  2019 年度铝合金模板租赁收入约6,384.18 万元、江西志特2018 年度铝合金模板

  “2017 年至2020 年1-6 月,标的公司对前五大客户的销售占比分别为

  务,其从标的公司采购铝合金模板提供给昌宜系公司。2017年至2020 年1-6 月,

  标的公司对昌宜系公司及盛鑫国际合计销售金额为211,978.63 万元、729,370.19

  1、上市公司及忠旺集团已根据相关规则更新财务数据至2020年6月30日,

  2、受新冠疫情影响,忠旺集团2020 年1-6 月的经营业绩相比2019 年同期

  二、拟置入资产的评估情况/(四)收益法评估情况”、“重大风险提示/二、与

  置入资产相关的风险/(十四)标的资产客户集中度逐年提升的风险”、 “第十

  四章 风险因素/二、与拟置入资产相关的风险/(十四)标的资产客户集中度逐年

  13. 请你公司:全面复查申报材料中现金流量表编制的合规性、准确性、是否与

  2016 年内部重组前,忠旺集团负责集团资金的整体调配,因业务发展需要,

  公司形成较大规模的资金往来。2016年内部重组完成后,忠旺集团将天津忠旺、

  2016年内部重组和2017年同一控制下转让个别子公司导致合并范围内的公

  司变为关联公司,从而形成较大的关联方资金拆借余额;2016 年至2018 年,关

  联方资金往来主要是清理上述余额,截至2018 年末,已经基本清理完毕,2019

  14. 请你公司补充披露:1)核查并详细列示报告期各期内忠旺集团向主要供应

  注1:上海鑫抚源国际贸易有限公司、上海大业永顺商贸有限公司、上海中愉有色金属

  有限公司与上海腾道商贸有限公司受同一实际控制人控制,相关金额已进行合并计算;

  注2:北京成旺人和商贸有限公司、北京万翔博瑞商贸公司、北京嘉汇诚物资有限公司、

  北京新域经贸发展有限公司、天津万鑫金属有限公司与天津天润铝业有限公司受同一实际

  注3:深圳景天勤业商贸有限公司、深圳鸿欣华盛商贸有限公司、深圳天欣铝业有限公

  司与深圳天泽铝业发展有限公司受同一实际控制人控制,相关金额已进行合并计算;

  注4:南通钧鉴铝业有限公司、南通捷茂供应链管理有限公司、南通钧炬铝业有限公司、

  截至2020 年6 月30 日,忠旺集团对主要供应商的预付账款余额为119.06

  亿元,2020年1—6 月期间,忠旺集团共收到主要供应商退回的铝锭及铝棒采购

  2020 年7—10 月期间,上述预付账款中供应商已发货且结算金额约为95.83

  亿元。截至2020 年10 月24 日,忠旺集团预付账款余额约为23.23 亿元(未经

  定期限的账期。2020 年1—6 月期间,忠旺集团向上述主要供应商支付较大额预

  价数据,2020 年3 月铝锭价格最低为11,210 元/吨。忠旺集团结合铝锭价格波动

  变化及对产业上下游供需端了解,向供应商进行大规模铝锭采购进行原材料备货,

  采购因产量、运输或价格原因未能及时发货,致使忠旺集团形成较大额预付账款。

  2020 年1—6 月,忠旺集团共收到主要供应商退回的铝锭及铝棒采购款合计

  (1)2020 年1 月6 日,上海系供应商退款约13.69 亿元。忠旺集团的贸易

  业务客户根据2019 年年末的资金情况调整了2020 年度采购需求,因此忠旺集

  (2)2020 年2 月至4 月,主要供应商退款约88.87 亿元,主要因受疫情影

  (3)后续随着疫情的逐步缓解,退款情形显著减少,2020 年5—6 月期间,

  部业务员,根据采购计划、技术需求查找供应商。根据《供应商准入管理制度》、

  水平和经济效益,2020 年9 月25 日,经忠旺集团董事会审议,通过《预算管理

  上提出公司下一年度预算草案,于11 月15 日前报送预算领导小组审查。”

  履行审核程序。截至报告期末,忠旺集团与主要供应商存在较大金额的预付款项,

  铝锭等原材料价格波动较大,致使部分采购因价格或运输原因未能及时履约所致。

  三、拟置入资产的财务分析/(一)财务状况分析/1、忠旺集团资产的主要构成/

  15. 请你公司:1)补充披露忠旺集团的内控制度安排及实际执行的有效性,包

  致同已经对忠旺集团2020 年6 月30 日的内部控制有效性进行了评价并出

  具了《内部控制鉴证报告》(致同专字(2020)第210ZA09596 号),报告期内,

  忠旺集团的间接控股股东中国忠旺于2009 年5 月在香港上市成功,中国忠

  2020 年9 月10 日,忠旺集团召开2020 年度第二次股东会,审议并通过了

  2020 年9 月25 日,忠旺集团召开董事会,审议并通过了新增《采购管理制

  1、对于存货线)获取并核查忠旺集团存货管理制度等相关内部控制制度,并测试相关

  2、对于固定资产线)访谈财务部及生产部负责人,了解报告期内固定资产的分布特征和变

  部门现场查档不动产权登记信息,确认资产线)独立财务顾问、会计师、评估师对忠旺集团报告期期末的机器设备、

  房屋及建筑物等重要固定资产进行盘点,盘点比例达到50%;检查其生产经营使

  3、对于在建工程线)获取并核查报告期内各期末在建工程明细表,查阅项目备案、可行性

  4、对于无形资产线)获取并核查报告期内各期末无形资产明细表,核查报告期内新增无形

  十七、其他事项(/ 七)忠旺集团的内控制度安排及执行情况,以及相关改进措施”

  16. 请你公司:1)复核忠旺集团内公司间签订的各项资金占用费的会计处理及

  简称“辽宁忠旺”)对盘锦忠旺铝业有限公司(以下简称“盘锦忠旺”)的资金往

  盘锦忠旺自2018 年度开始逐渐投入生产并产生效益,已具备支付资金占用费的

  由上可见,辽宁忠旺针对在2019 年10 月确认全额利息收入时,对当月未开

  具发票部分利息收入的销项税额10,905,457.19 元未予计提,而是在2019 年12

  10,905,457.19 元销项税额计提滞后,但由于辽宁忠旺留抵的进项税额较大,2019

  年10 月末应缴增值税额为0,该笔销项税额不会影响2019 年10 月末的应交增

  值税额,且辽宁忠旺已在2019 年12 月份计提了该笔销项税额,未影响年度增值

  产,同时确认一项与转让收入等额的金融负债,并按照《企业会计准则第22 号

  2、根据中国证监会会计部《会计监管工作通讯》( 2015 年第1 期)六、售

  购(定价为 1 元)的情况下,如果把这一系列交易作为一个整体更能反映其总

  相关资产租回。租赁期结束时可选择以人民币1 元—1 万元不等购回该等资产,

  限公司(600011)、河南中原高速公路股份有限公司(600020)、陕西金叶科教

  详细登记其种类、号码、签发日期、到期日、票面金额、票面利率、合同交易号、

  级较高的6 家大型商业银行和9 家上市股份制商业银行(以下简称“信用等级较

  高银行”)以及信用等级一般的其他商业银行(以下简称“信用等级一般银行”)。

  6 家大型商业银行分别为中国银行、中国农业银行、中国建设银行、中国工商银

  行、中国邮政储蓄银行、交通银行,9 家上市股份制商业银行分别为招商银行、

  雄厚,经营情况良好,根据2020 年银行主体评级情况,上述银行主体评级均达

  2020 年3 月12 日,昌宜公司开出锦州银行辽阳分行的银行承兑汇票,票据

  付昌宜公司欠忠旺集团的铝合金模板销售货款。忠旺集团于2020 年3 月13 日,

  将该10 亿元银行承兑汇票背书转让给供应商用于支付采购原材料的货款,其中

  北京万翔博瑞1.3 亿元;北京成旺人和3.7 亿元;上海大业永顺3.1 亿元;深圳

  鸿欣华盛1.9 亿元。上述票据流转不存在违反有关《票据法》相关规定的情形。

  借款进行会计核算及列报是准确、合理的,符合企业会计准则的规定及相关要求。

  十七、其他事项(/ 八)忠旺集团票据管理情况及相关会计处理合规性”补充披露。

  17. 申请文件显示,1)本次交易忠旺集团估值305 亿元,较2016 年披露的估值

  282 亿元增加23 亿元。2)忠旺集团前次收益法评估的预测收入金额、预测净利

  润金额均高于本次,但评估结果显示前次评估经营性资产金额约255 亿元低于

  本次评估334 亿元。3)本次评估预测运营资金追加、资本性支出均少于前次。

  (一)前后两次评估过程中,忠旺集团财务费用(税后)、折旧及摊销及待抵扣进

  充产能,忠旺集团增加了对固定资产等长期资产的投资。2016 年至 2019 年,忠

  万元及734,056.89 万元,主要是用于房屋建筑物、生产设备等的投资。随着忠旺

  3、本次评估预测忠旺集团第一期收益期间为2 个月(2019 年11-12 月),前

  次评估预测第一期收益时间为9 个月(2016 年4-12 月),由于预测的时间不同

  2016-2019 年,忠旺集团为购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的

  现金合计约201.82 亿元。截至2019 年12 月31 日,盘锦忠旺年产80 万吨铝挤

  压型材及加工项目总投资进度约为73%、营口忠旺年产60 万吨高强度、大截面

  工业铝挤压产品项目总投资进度约为74%,营口忠旺铝业有限公司年产 70 万吨

  高精铝及加工材项目目前已基本完工。本次评估,随着上述项目的逐渐建成投产,

  产能达到规划水平,忠旺集团预计未来5 年内资本性支出金额将呈下降趋势,故

  1、本次评估,2019 年11-12 月营运资金追加额是依据忠旺集团2019 年末财

  务报表实际发生额测算确定,因此2019 年11-12 月营运资金追加额少于2016 年

  本次预测2020 年营业收入、营业成本较2019 年大幅减少,因此在以2019 年末

  应收、应付账款、存货周转率为基准测算营运资金追加额时2020 年营运资金追

  债收益率及市场风险呈下降趋势及前次评估企业预测2019 年以后年度付息债务

  财务费用(税后)、折旧及摊销及待抵扣进项税等因素对企业现金流影响后与上次

  评估预测数据差异较小。随着在建项目的逐渐建成投产,受新冠疫情的影响2020

  年营业收入及营业成本较2019 年大幅减少,资本性支出及营运资金追加额均少

  本次评估中预测期间的营运资金较前次评估减少41.35 亿元,两次测算营运

  1、本次评估,2019 年11-12 月营运资金追加额是依据忠旺集团2019 年末财

  务报表实际发生额测算确定,因此2019 年11-12 月营运资金追加额少于2016 年

  本次预测2020 年营业收入、营业成本较2019 年大幅减少,因此在以2019 年应

  收、应付账款、存货周转率为基准测算营运资金追加额时2020 年营运资金追加

  2016 年4 月-2017 年,资本性支出主要包括工业挤压机等相关配套设备与房

  屋及建筑物、大打白厂区厂房项目与营口忠旺铝业有限公司年产60 万吨高强度、

  2018 年,资本性支出主要包括营口忠旺年产70 万吨高精铝及加工材项目厂

  房及设备及60 万吨高强度、大截面工业铝挤压产品项目转固的部分挤压设备生

  2019 年,资本性支出主要包括营口忠旺年产60 万吨高强度、大截面工业铝

  挤压产品项目转固的厂房及部分挤压设备、盘锦忠旺年产80 万吨铝挤压型材及

  2018 年及2019 年资本性支出预测值与实际发生额差异较大,主要是2017

  约产量下降。为解决产能限制问题,忠旺集团加快了对营口忠旺年产 60 万吨高

  强度、大截面工业铝挤压产品项目及盘锦忠旺年产 80 万吨铝挤压型材及加工项

  2、忠旺集团2019 年11-12 月至2024 年的预测资本性支出明细如下:

  工图,到正式施工、设备安装及调试,至最终竣工验收,全过程一般至少在5 年

  以上。盘锦忠旺年产80 万吨铝挤压型材及加工项目和营口忠旺年产60 万吨高

  强度、大截面工业铝挤压产品项目投资规模较大,于2015 年正式开始投建,预

  计于2021 年度正式完工。辽宁忠旺特种车辆制造有限公司年产8 万台份铝合金

  专用车厢项目也是从2015 年度开始投建,建设期间根据近年来特种车辆市场的

  变化,对项目做出相关进度调整,投入规模较为缓慢。截至2019 年12 月31 日,

  盘锦忠旺年产80 万吨铝挤压型材及加工项目总投资进度约为73%,预计未来需

  支付资本性支出约211,500.00 万元;营口忠旺年产60 万吨高强度、大截面工业

  铝挤压产品项目总投资进度约为74%,预计未来需支付资本性支出约192,000.00

  万元;辽宁忠旺特种车年产8 万台份铝合金专用车厢项目预计未来需支付资本性

  支出约26,100.00 万元;模板租赁项目预计未来需支付资本性支出约162,700.00

  忠旺集团预计未来5 年内资本性支出金额将呈下降趋势;同时依据忠旺集团及下

  低于前次评估,但在考虑忠旺集团财务费用(税后)、折旧及摊销及待抵扣进项税

  部分在建项目逐渐建成投产,且受新冠疫情影响2020 年及预测期的经营业绩较

  18. 请你公司:复核标的资产报告期末应收账款账龄情况,并补充披露各主要客

  第一问中披露的信息。报告期末,第一大客户天津昌宜的应收账款余额为55.84

  亿元,截至2020 年9 月30 日,期后回款1.5 亿元,经天津昌宜提供的说明及回

  款来源资料,期后回款来源于金融机构融资租赁借款0.45 亿元及其铝模板租赁

  2、忠旺集团第一大客户近一期末应收账款余额为55.84 亿元,截至2020 年

  9 月30 日,期后回款1.5 亿元,依据其提供的说明及回款来源资料,相关回款来

  三、拟置入资产的财务情况/(一)财务状况分析/1、忠旺集团资产的主要构成/